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【研报掘金】科斯伍德(300192): 推荐低估值、业绩优的K12教培区域性龙头!

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      科斯伍德(300192)· 机构观点:推荐低估值、业绩优的K12教培区域性龙头

  1、教培整顿背景下,龙门教育业绩优秀;

  2、前期培育阶段,将逐步开始产生正向利润、迎来利润率改善,利润率有进一步提升空间;

  3、全封闭网点在大本营西安的深化和异地复制带动招生人数稳定增长;

  4、公司18年10月公告拟现金+发股收购龙门教育剩余50.24%股权。

  在风险偏好提升的市场环境下,一般教育行业个股弹性更大。年初至今职业教育龙头中公教育涨幅超过70%,早教龙头三垒股份涨幅超过30%,而公司作为低估值、业绩优秀的K12教培区域性龙头或将迎来估值修复。维持2019/20年每股收益0.37/0.47元的盈利预测,估值25x/21x。若考虑剩余股权收购,我们估算当前股价对应19年估值约20x,维持买入评级。(参考自中泰证券

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  · 容维掘金逻辑:公司18年净利大增12倍,拟完成龙门教育100%股权收购

  ①公司2018年10月9日公告称,拟以现金+发行股份的方式收购陕西龙门教育科技股份有限公司50.24%股权,公司与龙门教育及其主要股东马良铭先生签署了《意向性合作协议》。启动本次收购前,公司已持有龙门教育49.76%股权,为龙门教育的控股股东。若本次收购完成,公司将持有龙门教育100%股权。截至2019年3月7日(上周四)公告披露日,公司本次重大资产重组事项正在有序推进中。

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  ②公司2019年2月27日发布业绩快报显示,预计公司实现营业收入96,021万元,较去年同期增长103.38%;实现营业利润15,027万元,较去年同期增长2440.10%;利润总额为 15,261万元,较去年同期增长1644.62%;归属于上市公司股东的净利润为7,583万元,较去年同期增1215.37%。业绩大增系龙门教育纳入合并财务报表,教育板块的营业收入和净利润均实现快速增长,为公司贡献利润为6,415万元(约占总收益的42%)。

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  · 综上所述:公司2018年业绩暴增,源于参股公司龙门教育合并报表所致,归属每股净资产将来到3.23元,即存在高送转预期。若成功收购至100%股权,子公司对母公司业绩贡献有望超过80%,存在重大利好预期。

  · 容维创富软件解析:短中线具有一定投资机会,可重点关注。

  ①该股强势运行于<趋势通道>之上,说明该股目前仍处于上升通道;

  ②该股日线强级别<生命信号>生效中,说明该股仍具一定上涨动能;

  ③该股<域加级别系统>红色安全区域持续覆盖中,并连续给出机构买入红三角,且系统给出上涨级别6级,支持度5星提示。说明该股当前位置安全性较高,可适当关注。

  ④该股<八阵图系统>显示该股已进入初赢阵,说明短线具“初级”获利机会;

  ⑤该股<中线天使组合信号>生效中,说明该股中线具备一定上涨空间;

  ⑥该股显示近日出现明显堆量,说明该股近期资金关注度保持较高水平。

  · 综上所述:该股短线存在安全边际中等的获利机会,稳健、激进投资者均可逢低关注,需注意该股自信号发出后已有一定涨幅,若向下击穿趋势通道或脱离安全区域应及时逢高了结。

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标签: 科斯伍德    
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